北京首都医科大学附属北京儿童医院闫慧敏黄牛号票代挂贩子号跑腿电话，从举牌看险资股票投资热点：高股息仍是“心头好”

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　　港交所披露的最新信息显示，瑞众保险近日增持中信银行H股股份并触及举牌线。今年以来，保险资金举牌活跃，作为红利资产代表之一的银行股成为险资举牌的主要标的。多位险资机构人士表示，今年险资长钱长投的诉求更加迫切。为了响应长期资金入市的政策、适应会计准则切换下的资产负债管理，险资在权益投资方面一大重点方向便是增配并长期持有高股息股票等红利资产。

　　险资举牌延续热度

　　根据港交所披露易网站信息，近日，瑞众保险以每股5.9439港元的均价，增持300万股中信银行H股，耗资1783.17万港元。增持完成后，瑞众保险以“实益拥有人”身份持有7.44亿股中信银行H股，占该行H股股本比例达到5%，触及举牌线。

　　这已是2025年以来险资举牌的第8家公司。此前7家被举牌公司的情况分别是长城人寿举牌大唐新能源、中国水务，平安人寿举牌邮储银行H股、招商银行H股、农业银行H股，阳光人寿举牌中国儒意，新华保险举牌杭州银行。

　　其实，2024年险资就在资本市场频频举牌：全年举牌20次，创2021年以来的新高。从举牌的险资主体来看，长城人寿成举牌最频繁的扫货“主力”，2024年接连增持举牌了多家上市公司，包括无锡银行、江南水务、城发环境、赣粤高速、绿色动力H股等。

　　2024年险资举牌还包括：新华保险举牌海通证券H股、国药股份及上海医药；太保寿险举牌华电国际、华能国际及中远海能H股；瑞众保险举牌龙源电力H股及中国中免；紫金保险举牌华光环能，中邮人寿举牌皖通高速H股，利安人寿举牌深圳国际等。

　　有参与举牌的险资机构人士表示，他们一般会选取公司治理规范、业绩稳定、分红确定、市值适中的标的作为举牌对象。

　　业内人士认为，险资举牌升温背后，一大驱动力是在低利率、资产荒环境下，潜在“利差损”压力增大，通过权益投资增厚投资收益有较大的现实需求。同时，多项鼓励长期资金入市政策的推出，也让险资举牌动力增强。今年1月，中央金融办等六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》要求，提升保险资金投资A股的比例。在政策大力推动“险资入市”的背景下，业内人士预计，险资加速布局优质上市公司股权会成为趋势，未来险资举牌热也会延续。

　　从举牌标的来看，H股上市公司在险资举牌案例中出现频率颇高。业内人士认为，这种现象与H股“性价比”优势突出有关。华创证券认为，H股具备折价优势，且机构投资者通过港股通连续持有H股满12个月取得的股息红利所得，可依法免征企业所得税。

　　银行股受险资青睐

　　今年以来险资举牌案例中，银行股频频上榜。被举牌的银行股除了中信银行H股，还包括邮储银行H股、招商银行H股、农业银行H股、杭州银行等。银行股通常具有低估值、高股息、业绩较为稳定的特征。业内人士认为，此次被瑞众保险举牌的中信银行H股，上述特征显著。

　　中信银行2024年度业绩快报显示，该行经营保持稳健势头。2024年，该行实现营业收入2136.5亿元，同比增长3.8%；实现归母净利润685.8亿元，同比增长2.3%。截至2024年末，该行资产规模超9.5万亿元，稳居头部股份行之列。同时，资产质量也持续改善，不良贷款率保持下降态势。

　　多位险资机构人士表示，举牌银行股的背后，除了加仓红利资产的底层逻辑，也源于看好中国银行业以及具体标的银行的长期发展前景。亦有险资人士表示，投资银行股还能促进银保业务协同。

　　有券商分析师表示，目前，A股股份行和部分城商行，H股国有大行、股份行股息率很多保持在5%以上，是较好的长期持有标的，与险资追求长期稳健收益的诉求契合。

　　同时，险资也在积极调研A股银行股。Wind数据显示，2025年以来，从险资调研和加仓动态来看，银行股等高股息资产是险资重点关注方向之一。宁波银行、苏州银行、苏农银行、杭州银行、上海银行等上市银行获得险资密集调研。

　　中国保险资产管理业协会近日公布的2025年第一期保险资产管理业投资者信心调查结果显示，2025年，险资关注新技术、红利资产和高分红高股息等投资领域，银行为保险机构看好的一大行业。此外，从分红角度看，在新“国九条”强化现金分红的指引下，2024年各大上市银行选择分红的次数和力度明显提升。

　　寻红利资产动力更强

　　在险资举牌中备受欢迎的高股息股票，也是去年以来险资增配权益的重点。

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